중국 중앙은행인 인민은행은 기준금리격인 대출 우대금리(LPR)을 9개월 연속 동결했다. [EPA] [헤럴드경제=서지연 기자] 미국과 일본 등 주요국이 인플레이션 압력에 다시 기준금리를 올릴 가능성이 커지고 있지만 중국은 완화적 통화정책을 이어가겠다는 방침을 재확인했다. 주요국의 이번 긴축 움직임이 과거와 같은 급격한 정책 전환이 아닌 만큼 세계 금융시장에 미치는 충격도 상대적으로 제한적일 것이라는 판단이다. 다만 이란 전쟁에 따른 국제유가 상승과 미국의 관세, 인공지능(AI) 투자 붐에 따른 반도체·전력 가격 상승을 글로벌 인플레이션을 자극하는 변수로 꼽았다. 금리 상승이 국채시장과 유동성에 힘입어 상승한 증시에 미칠 영향도 경계해야 한다고 지적했다. 12일(현지시간) 중국 인민은행이 공개한 ‘2026년 2분기 중국 통화정책 집행 보고서’에 따르면 인민은행은 미국과 일본 등 주요국의 통화정책과 관련해 “이번 통화정책 조정 폭은 상대적으로 완만하며 그 충격도 과거보다 작을 수 있다”고 평가했다. 최근 주요국 중앙은행에서는 다시 긴축 움직임이 나타나고 있다. 유럽연합(EU)과 일본은 지난 6월 기준금리를 인상했다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)는 6월에 이어 7월에도 금리를 동결했지만 물가 안정을 강조하는 매파적 기조를 유지하고 있다. 특히 7월 연방공개시장위원회(FOMC)에서는 위원 3명이 0.25%포인트 금리 인상을 주장했다. 골드몽사이트 미국의 7월 소비자물가 상승률이 3.4%로 연준 목표치인 2%를 여전히 크게 웃돌면서 추가 금리 인상 가능성도 남아 있다. 인민은행은 이번 긴축 움직임을 과거의 급격한 금리 인상기와는 구분했다. 코로나19 사태 등을 거치며 대규모 통화완화에 나섰다가 물가 급등을 억제하기 위해 빠르게 긴축으로 돌아섰던 과거와 달리 현재의 금리 조정은 통화정책 방향 자체를 뒤집는 수준이 아니라는 것이다. 국가별 경제 상황도 서로 달라 주요국 중앙은행이 동시에 같은 방향으로 움직일 가능성이 낮다고 분석했다. 이란 전쟁으로 촉발된 에너지 가격 충격이 최근 다소 완화된 。도 급격한 긴축 가능성을 낮추는 요인으로 제시했다. 인민은행은 “과거 대규모 완화적 통화정책 이후 급속한 긴축이 이뤄졌을 때 시장에 미치는 영향이 뚜렷했다”며 이번 금리 인상 움직임은 거시정책의 대폭적인 전환이라기보다 유동성 변화와 더욱 밀접한 관련이 있다고 설명했다. 다만 글로벌 인플레이션 위험이 사라진 것은 아니라고 진단했다. 우선 이란 전쟁으로 국제유가와 원자재 가격이 상승한 。을 주요 물가 상승 요인으로 꼽았다. 최근 에너지 가격이 고.에서는 내려왔지만 중동 정세와 호르무즈 해협의 불확실성이 이어지고 있어 물가를 다시 자극할 가능성이 남아 있다는 것이다. AI 투자 붐도 새로운 인플레이션 변수로 지목했다. AI 데이터센터 등 관련 산업의 투자가 급증하면서 반도체와 전력 수요가 늘고 이는 관련 제품과 서비스 가격 상승으로 이어지고 있다고 분석했다 바다이야기게임 예시 . 트럼프 행정부의 관세 정책도 물가 압력을 높이는 요인으로 꼽혔다. 수입품에 부과되는 관세가 기업의 비용을 높이고 소비자 가격으로 전가되면서 주요국 중앙은행의 물가 대응을 어렵게 만들고 있다는 판단이다. 인민은행은 주요국의 금리 인상이 세계 금융시장에 미칠 영향에 대해서는 경계감을 드러냈다. “이번 금리 인상이 세계 금융시장에 어떤 영향을 미칠지에 대한 불확실성에 주목해야 한다”며 국채 금리 상승에 따른 부담을 위험 요인으로 제시했다. 특히 풍부한 유동성을 바탕으로 상승해온 글로벌 증시가 금리 상승을 계기로 조정을 받을 가능성도 거론했다. 주요국 국채 금리가 상승하면 상대적으로 위험자산의 매력이 낮아지고 기업의 자금 조달 비용도 높아질 수 있기 때문이다. 반면 중국은 주요국과 다른 방향의 통화정책을 이어갈 방침이다. 인민은행은 “적절히 완화적인 통화정책을 계속 잘 시행하겠다”며 “통화정책 수단을 종합적으로 운용하고 적시에 조정해 유동성을 충분히 유지하겠다”고 밝혔다. 이는 중국공산당이 지난달 30일 중앙정치국회의에서 확정한 하반기 경제정책 기조와도 일치한다. 당시 지도부는 ‘더 적극적인 재정정책과 적절히 완화적인 통화정책’을 지속하기로 했다. 미국과 일본 등 주요국에서 금리 인상 가능성이 커지는 상황에서도 경기 부양을 우선하겠다는 의미다. 주요국의 긴축에 따른 자본 이동과 금융시장 변동성은 경계하되 이를 이유로 중국의 완화적 통화정책 기조를 바꾸지는 않겠다는 입장을 분명히 한 것으로 풀이된다. 이야기게임 예시